диплом Критерии и методы оценки финансовой устойчивости компании-участника внешнеэкономической деятельности (id=idd_1909_0002080)

Содержание


Введение 3
1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости компании 9
1.1. Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия 9
1.2. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость компании 13
1.3. Проблемы управления и пути повышения финансовой устойчивостью компании 17
2. Оценка финансовой устойчивости компании-участника внешнеэкономической деятельности 25
2.1. Динамика финансовой несостоятельности и критерии финансовой устойчивости 25
2.2. Методология оценки финансовой устойчивости компании-участника внешнеэкономической деятельности 29
2.3 Анализ системы показателей финансовой устойчивости 35
3. Анализ финансовой устойчивости компании ПАО «Северсталь» и рекомендации по ее повышению 47
3.1 Общая характеристика компании ПАО «Северсталь» 47
3.2 Оценка финансовой устойчивости компании ПАО «Северсталь» 54
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 93
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 97
Приложение 2 107
Приложение 3 108
Приложение 4 110
Приложение 5 114
Приложение 6 116

Введение

Финансовая устойчивость является важнейшим условием нормального функционирования любого хозяйствующего субъекта. Если предприятие становится финансово неустойчивым, то его дальнейшее существование находится под угрозой: предприятие не сможет окупать свои издержки, будет испытывать сложности при выполнении своих обязательств перед контрагентами и инвесторами и рискует в конечном итоге банкротиться. Также экономической теорией и практикой доказано, что только передовые технологии, относительно дешевая рабочая сила или хорошая служба сбыта в современном мире уже не могут обеспечить стабильное развитие компании. В нынешних условиях рынка очень часто внешняя среда бывает изменчива. Чтобы выжить и сохранить конкурентоспособность компании должны постоянно подстраивать свою повседневную хозяйственную деятельность под эти изменения. При этом нужно всегда иметь в виду, что каждое такое изменение может привнести как новые возможности для будущего успеха, так и новые угрозы.
Предметом исследования являются критерии и методы финансовой устойчивости. Чрезмерная финансовая устойчивость может являться индикатором неэффективного использования капитала и, как следствие, отягощения компании излишними запасами и резервами. В этой связи оценка финансовой устойчивости всегда будет актуальной для любой компании и будет относится к числу важнейших экономических задач.
Анализ работ отечественных и зарубежных ученых-экономистов показал, что существует множество взглядов на содержание понятия финансовой устойчивости, общая и однозначная трактовка данного понятия отсутствует. Аналогичная ситуация сложилась и с методами оценки финансовой устойчивости – нормированного единого подхода не разработано. Заинтересованные лица сами выбирают в зависимости от своих целей критерии анализа финансовой устойчивости компании.
Объектом исследования является финансовая устойчивость ПАО «Северсталь». Это одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных компаний с активами как на территории России, так и в зарубежных странах, таких как Белоруссии, Украине, Казахстане, Латвии, Польше, Италии и Либерии.
Решение выбрать данную компанию в качестве объекта исследования объясняется важным значением металлургической промышленности для развития всей экономики Российской Федерации. Согласно официальным данным Федеральной службы государственной статистики, доля данной отрасли в ВВП России, согласно статистике, составляет около 5%, а доля в экспорте – около 14%.
ПАО «Северсталь» занимает четвертое место среди российских компаний по совокупному производству стали в 2017 году. Примерно 40% продаж продукции компании экспортируется, что подтверждает место «Северстали» в числе основных участников внешнеэкономической деятельности в экономике России.
Актуальность работы заключается в наличии целого ряда проблем у компании, среди которых есть как внутренние, так и общемировые рыночные, а именно:
Трагедия на шахте «Северная», произошедшая в феврале 2016 года. В результате взрыва метана и угольной пыли 25 февраля погибло 30 сотрудников предприятия, а в ходе поисково-спасательных работ случился повторный взрыв, унесший жизни 5 спасателей и одного шахтера. Было принято решение приостановить все работы на данном предприятии и законсервировать шахту. В результате этой трагедии было подорвано доверие к руководству компании со стороны сотрудников и инвесторов, а «Северсталь» лишилась одного из источников ресурсов.
Абсолютные показатели выручки ПАО «Северсталь» последовательно снижались в 2014, 2015 и 2016 годах. Данный фактор напрямую связан с показателями финансовой устойчивости компании, так как снижение общей массы прибыли влияет на формирование оборотных средств, а значит и может снижать платежеспособность компании и сокращает объем инвестиций.
Ожидаемое снижение российский цен на сталь под воздействием таких факторов, как ожидаемое падение цен на железную руду и коксующийся уголь твердых марок, сокращение видимого потребления стали в РФ по итогам 2016 на 3,9%, возможное ужесточение условий кредитования в Китае после XIX съезда КПК, а также прогноз отсутствия роста спроса на сталь в Китае в 2018 году. Это приведет к падению выручки и, соответственно, к увеличению себестоимости продукции компании.
Ожидаемое снижение цен на железную руду с 74 долларов за тонну в 2017 году до 57 долларов за тонну в 2018 году под действием таких факторов, как экологическое ограничение на производство стали в Китае, рост предложения со стороны крупнейших мировых производителей стали при общемировом перепроизводстве и больших складских запасах железной руды в Китае. Необходимо отметить, что Китай оказывает очень сильное влияние на мировой рынок сталелитейной продукции, так как на эту страну приходится ровно половина мирового производства стали и более 40% мирового объема потребления стали.
Ряд экспортных продуктов «Северстали» (включая экспорт в страны ЕС – основной экспортный рынок компании) попадает под действие торговых барьеров. В 2016 году Европейская комиссия ввела пятилетние антидемпинговые пошлины на российский холодный прокат, в результате чего продукция ПАО «Северсталь» стала облагаться пошлиной в размере 34%. Помимо этого в настоящее время на российский горячий прокат распространяются следующие антидемпинговые меры США: антидемпинговая пошлина в размере 53,8% на толстолистовой прокат производства компании и антидемпинговая пошлина в размере 73,6% на горячекатаный лист и тонкий лист. Также антидемпинговые меры в отношении продукции компании ввели такие страны как Мексика, Таиланд, Индия и Бразилия. Перечисленные меры не могут не отразиться на результатах деятельности компании.
Постоянно изменяющиеся нормы законодательства РФ о налогах и сборах. Каждый год вступает в силу целый комплекс новых положений налогового законодательства, вносятся поправки в ранее действовавшие нормы. После выборов президента РФ в марте 2018 года появилась информация, что правительство рассматривает возможность увеличения ставки налога на прибыль организаций с 20% до 30% и ставки НДС с 18% до 20%. И хотя министерство финансов не поддержало данную инициативу, данный риск следует иметь в виду.
Вероятность введения дополнительных санкций против российских предприятий, что может негативно сказаться на возможности взаимодействовать с партнерами.
Как видно из вышеизложенного, существует достаточно значительное количество внутренних и внешних факторов, способных негативно повлиять на финансовую устойчивость рассматриваемой компании.
Цель работы заключаются в разработке рекомендаций по повышению финансовой устойчивости ПАО «Северсталь» на основе анализируемых методов и выбранных критериев. Данная цель будет достигнута путем последовательного решения следующих задач:
Определить и проанализировать понятие финансовой устойчивости компании, выявить типы финансовой устойчивости;
Проанализировать различные методы и критерии оценки финансовой устойчивости;
Выбрать наиболее приемлемый метод оценки финансовой устойчивости для ПАО «Северсталь», исходя из специфики деятельности, рыночной ситуации и имеющихся рисков;
Выявить причины, влияющие на финансовую устойчивость ПАО «Северсталь»;
Сделать выводы о положении компании и дать рекомендации по повышению финансовой устойчивости.
Практическая значимость работы заключается в том, что полученные результаты работы позволят повысить обоснованность управленческих решений, направленных на корректировку стратегии дальнейшего развития. Полученные результаты и сформулированные с учетом современных условий выводы могут способствовать ПАО «Северсталь» сохранить статус одной из самых эффективных в мире металлургических компаний с низкой себестоимостью производства. Применяемые методы оценки финансовой устойчивости и сделанные выводы могут использоваться различными компаниями для управления финансовой устойчивостью.




1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости компании

1.1. Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия


Прежде чем перейти к обобщению теоретической базы анализа финансовой устойчивости, нужно определить место данного понятия в структуре финансового анализа, который представляет собой массив информации для принятия управленческих решений по формированию денежных потоков на несколько лет вперед, что и позволит поддерживать приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия.
В экономической литературе встречаются разные определения понятия финансовой устойчивости трактуется по-разному. В узком смысле финансовую устойчивость можно рассматривать как одну из важнейших характеристик финансового состояния компании. В данном случае финансовая устойчивость тесно связана с понятием платежеспособности. Предприятие является платежеспособным, если оно в состоянии своевременно выполнить свои денежные обязательства, обусловленные законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов. Платежеспособность, а следовательно и финансовая устойчивость может изменяться после проведения какой-либо хозяйственной операции, например, если со стороны не очень добросовестного клиента был задержан платеж за отгруженную продукцию, а предприятие должно рассчитаться с кредиторами.
В широком смысле финансово устойчивой является такая компания, которая способна без чрезмерного риска и снижения инвестиционной привлекательности увеличивать уровень деловой активности и эффективности хозяйственной деятельности, сохранять равновесие своих активов и пассивов.
В настоящее время изучению различных аспектов финансовой устойчивости организации посвящены работы многих зарубежных и российских ученых-экономистов.
Исследователи признают, что понятие «финансовая устойчивость организации (предприятия)» является слабо проработанной в теоретическом плане категорией, имеющей множество противоречий. Это проявляется в разноценности, фрагментарности понимания термина «финансовая устойчивость организации», в отсутствии согласия между учеными по ряду связанных с этим проблем. В данной связи особо следует отметить, что авторы не разграничивают понятия «финансовая устойчивость организации» и «финансовая устойчивость корпорации».
В результате проведенного исследования научных точек зрения по поводу содержания понятия «финансовая устойчивость организации» выявлены теоретические подходы к раскрытию сущности понятия «финансовая устойчивость организации» (Приложение 1).
Согласно первому подходу, сторонниками которого являются Л.А. Богдановская, Н.А. Русак, В.В. Ковалев, О.Н. Волкова, К. Друри, К. Хеддервик и Р. Холт), понятие «финансовая устойчивость организации» рассматривается как соотношение собственных и заемных средств.
Иной точки зрения придерживаются приверженцы второго подхода – Н.Н. Селезнева и А.Ф. Ионова, В.И. Макарьева и Л.В. Андреева, В.М. Родионова, М.А. Федотова, М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай, А.Г. Ивасенко. Сущность данного понятия эти исследователи связывают в основном с состоянием и структурой активов и пассивов (финансовых ресурсов), которые вытекают из традиционной трактовки финансов организаций как системы экономических отношений при формировании, распределении и использовании финансовых средств (ресурсов) организации.
В отличие от вышеназванных авторов, сторонники третьего подхода (М.С. Абрютина и А.В. Грачев) обусловливают финансовую устойчивость организации эффективным формированием, распределением и использованием денежных ресурсов, а ее внешним проявлением считают платежеспособность.
Таким образом, финансовая устойчивость организации оценивается по показателям платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Однако данные показатели не характеризуют динамику финансового состояния, потому что они определяются по балансу организации на конкретный момент времени, а следовательно, могут претерпевать значительные изменения в течение анализируемого периода.
Представители четвертого подхода (В.В. Бочаров, А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев, Л.Л. Ермолович, Л.Г. Синчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова) рассматривают финансовую устойчивость в качестве оценки финансового состояния организации. И лишь Л.Т. Гиляровская, будучи сторонником пятого подхода, связывает финансовую устойчивость с функционированием организации в условиях изменения факторов внешней и внутренней среды.
Исследование различных позиций ученых относительно содержания понятия «финансовая устойчивость» показывает, что в настоящее время не существует единой трактовки сущности финансовой устойчивости организации. В наиболее общем виде отечественные и зарубежные экономисты финансовую устойчивость рассматривают, во-первых, как критерий долгосрочной платежеспособности в виде сложившейся в организации структуры источников его финансирования, во-вторых, как величину источников собственных ресурсов. Однако известны и другие позиции: финансовую устойчивость некоторые специалисты отождествляют с рациональными организацией и использованием оборотных средств.
Обобщение различных подходов к анализу содержания понятий «финансовая устойчивость организации», позволяет сформулировать следующее определение: под финансовой устойчивостью организации следует понимать характеристику финансового состояния организации, отражающую ее способность функционировать и развиваться в условиях постоянного изменения факторов внутренней и внешней среды, что дает возможность на основе показателей определить уровень финансового потенциала организации и позволяет сформировать направления дальнейшего роста финансовой устойчивости.
Представленный подход к определению финансовой устойчивости организации раскрывает данную категорию с различных позиций, учитывая как факторы влияния на финансовую устойчивость организации, так и уровень ее финансового потенциала. Предложенное определение отличается многоаспектностью и учитывает различные подходы к раскрытию сущности финансовой устойчивости организации. Только комплексное исследование финансовой устойчивости позволит сформировать основные направления реализации стратегии ее развития. Следовательно, финансовая устойчивость является весьма важной и определяющей характеристикой финансового состояния экономического субъекта в системе корпоративного финансового управления.

1.2. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость компании

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации, российскими и зарубежными авторами классифицируются по-разному, единая типологизация факторов отсутствует.
Среди классификационных признаков В. М. Родионова и М.А. Федотова выделяют:
1. уровень влияния (внешние, внутренние)
2. важность результата (основные, второстепенные)
3. структура (простые, сложные).
В. И. Оспищев и И.В. Нагорная выделяют только внешние и внутренние факторы, что по нашему мнению, подходит для применения в компаниях любой организационно-правовой формы и вида деятельности.


Рис.1. Внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость [составлено автором]

Внешние факторы, как правило, зависят от состояния национальной и мировой экономики, которая напрямую оказывает влияние на финансовую устойчивость организации определенного вида деятельности.
Одним из базовых внешних факторов является стадия экономического развития страны. Когда речь идет об экономическом кризисе, управлять компанией нужно с опорой на определенные критерии, которые помогают обнаружить финансовую устойчивость организации и в случае необходимости сориентироваться и предпринять действия, которые позволят избежать упадка. Важные показатели успешного управления: эффективность применения ресурсов и высокая экономическая устойчивости компании, занимающейся предпринимательством. Критерий использования ресурсов дает возможность установить стадию кризиса, используя существующие показатели и знаковые факторы. Данные показатели объединяются в группы по платежеспособности, структуре капитала, эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансовому результату, эффективности использования внеоборотного капитала и его инвестиционной активности.
Одним из важных факторов, оказывающих влияние на финансовую устойчивость является уровень платежеспособности потребителей. Если принято решение развивать бизнес в регионах, первым делом стоит оценить платежеспособный спрос населения, а также потенциал ее роста. По уровню экономического развития регионы России подразделяют на следующие четыре группы: Агломерации федеральных городов (Москва и Московская область, Санкт-Петербург) и важнейшие нефтегазодобывающие регионы (Ханты-Мансийский, Ямало-Ненецкий округа, а с недавнего времени Ненецкий автономный округ и Сахалин), где валовой региональный продукт на душу населения очень высок. Преимущества таких регионов заключаются в максимальной плотности населения и платежеспособного спроса либо в высокой обеспеченности ресурсами. Регионы с относительно развитой диверсифицированной экономикой, на территории которых проживает около четверти населения РФ. К данной категории относятся Татарстан, Белгородская, Свердловская, Самарская области, Красноярский край и др. «Середняки», душевой валовой региональный продукт которых составляет 55-85 % от среднего по стране уровня. К этой категории относится большинство регионов России, в которых проживает две трети населения страны. Это и области вокруг московской агломерации (Рязанская, Смоленская, Тверская), и также поволжские, уральские, сибирские и южные регионы. Вместе с тем оказаться в группе относительно развитых территорий в ближайшем будущем могут Калужская область и Краснодарский край, получивший новый толчок развития после Олимпиады 2014 года. Депрессивные регионы, которые медленно восстанавливаются после промышленного упадка конца прошлого века. Это Брянская, Кировская, Ивановская, Псковская, Курганская области, Забайкальский край и пр. Слаборазвитые республики (юг Сибири и Северный Кавказ), где душевой внутренний региональный продукт составляет около половины от среднероссийского уровня. Несомненно, территории первых двух групп отличаются самым высоким уровнем потребительского спроса, однако конкуренция здесь также наиболее жесткая. Добиться желаемого уровня продаж в регионах-«середняках», безусловно, сложнее. Платежеспособность населения и уровень развития инфраструктуры здесь значительно ниже. Однако благодаря более низкой стоимости рабочей силы эти области оптимальны для размещения трудоемкого производства. Большинство предпринимателей не спешат расширять свой бизнес в регионах-аутсайдерах,
где барьеры развития высоки, а конкурентных преимуществ пока недостаточно. Однако стоит улучшить правила игры и показать бизнесу перспективу, и ситуация может кардинально измениться.
Постоянное стимулирование спроса провоцирует рост конкуренции на рынке и существенным внешним фактором, влияющим на финансовую устойчивость компании становится конкурентная борьба. Непрерывное развитие рынка и постоянный рост конкуренции нуждаются в создании конкурентоспособной продукции как стимула для дальнейшего расширения бизнеса, тем более, если она завоевала признание потребителей.
На данный момент с целью выигрыша в конкурентной борьбе организация должна оперировать огромными массивами данных, при этом исследуя и постоянно актуализируя все основные бизнес-процессы. Очевидно, что без определенной степени автоматизации осуществить такой бизнес-анализ будет невозможно. Три основных двигателя бизнес-анализа в фирме:
-Быстрое развитие механи

Заказать эту работу прямо сейчас

Посмотреть другие готовые работы по предмету ЭКОНОМИКА

© 2002-2024 Москва 'Мастерская дипломов'. Все права защищены.